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工商時報【記者藍鈞達／台北報導】

中央銀行9月29日將召開第3季理監事會議，相關人士透露，觀察近期金融市場長短期利率指標，包括短天期的拆款利率、中期的國庫券利率和長天期的364天期可轉讓定存單標售利率，都沒有再進一步走高，顯示央行月底升息機率降低。

目前央行重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率各為1.875％、2.25％和4.125％，央行9月如果暫停升息，將是央行連續5季調高利率後首次打住，市場也高度關切這波新台幣升息循環是否就此告終。

央行高層官員表示，央行利率政策向來是交由理事會共識決，央行會注意國內外經濟金融情勢和物價變化，採取適當措施，但在理事會新決議公布前，央行會持續執行先前理事會通過的貨幣政策，對利率走勢則不便預測。

銀行主管指出，央行升息有助金融機構經營，一方面銀行利差得以逐漸回復合理水準，壽險業也可減少利差損壓力，且升息有助平抑物價，預防通膨壓力；至於央行調高利率的缺點，則是較不利經濟發展，和可能增加新台幣升值誘因。

金融人士分析，台灣物價水準穩定，央行似不必過於關切通膨問題，反而是全球經濟情勢不穩，熱錢又有大舉流往亞洲之勢，央行雖不必如巴西等國反向降息，暫停升息以觀望國際情勢，可能是現階段比較好的做法。

從各種指標利率走勢，也可嗅出央行可能暫停調高利率的氣氛，銀行主管指出，上周央行代國庫標售91天期國庫券，得標利率不升反降，投標倍數更大幅下降，顯示市場買盤縮手觀望，金融業原本預期央行持續升息的態度已開始轉變。

央行最新一次標售1,000億元364天期存單的得標利率，也下滑到0.995％，低於央行6月底升息前的利率，銀行主管說，中長天期票債券利率同步因市場觀望使利率下滑，顯示升息循環可能暫時打住。

短天期利率方面，向來被央行視為指標的金融業隔拆利率8月前一路上揚，但股災後便停滯不前，原本市場預期拆款利率在理監事會前有機會上揚到0.4％，但近期該利率持續在0.393％左右游移，銀行主管說，這和前幾次「很不一樣」。

銀行主管指出，另一重要指標是資金數量，最近央行未到期存單餘額都在6.6兆元附近，相較先前央行強力收縮資金時的6.8~7兆元明顯下降，央行回收游資動作減緩，形同放寬市場資金動能，反映在利率上，自然沒有走高的理由。