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編譯羅倩宜／特稿

美國聯準會將於八月九日召開決策會議，各界預料推出QE3的可能性提高。然而過去兩度寬鬆的成效遭質疑，聯準會若再次出手，能否造成改變是一大問號。

從上週四展開的全球股市崩盤，使得美國再推量化寬鬆救市的呼聲愈來愈高。不過六月結束的六千億美元收購公債的QE2，對於美國經濟並沒有發揮太大的作用。從七月以來，一連串的壞消息接踵而至，第一季ＧＤＰ下修至○．四％、六月份消費支出兩年來首度下滑，宣告占美國ＧＤＰ七成強的內需市場走弱。

各方專家都警告，印鈔票救市，是治標不治本，反而會使經濟問題愈拖愈嚴重。ＰＩＭＣＯ共同執行長艾里（El-Erian）直指美國經濟基本面疲軟，QE2只拉抬了股價，與經濟體質形成落差，才會導致近來股市重挫。投資大師羅傑斯（Rogers）與末日博士麥嘉華（Marc Faber），對短期持股策略大相逕庭，一個喊買一個喊賣，但都異口同聲認為不該再推QE3，反而應大刀闊斧把債務砍一砍，若再砸錢救經濟，只會引發更嚴重的另波金融海嘯。

前聯準會貨幣事務官員柯恩（Donald Kohn）認為，QE3並非萬靈丹。他指出，今年上半年經濟放緩，是由於食品及能源價格上揚、以及日本大地震造成全球供應鏈混亂，均屬暫時性因素。如貿然再推QE3，很可能引發通膨上揚。

ＩＨＳ環球透視分析師Gult表示，聯準會有其他的作法，例如長期維持低利率，推出QE3將使資產負債表持續膨脹。他說：「聯準會如果出手，不是因為可以造成改變，而是覺得自己應該要有動作。」