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工商時報【記者張志榮╱台北報導】

準確預估此波面板產業基本面空頭走勢的港商匯豐證券，昨（1）日全面調升友達、夏普、LGD等3大亞洲面板股投資評等至「加碼」。主因有兩項：一是TV換機潮與升等至大尺寸TV，將帶動面板需求，二是轉趨緊俏的面板供給，將自明（2012）年第二季起推升產能利用率與價格。

匯豐證券亞洲面板產業研究部主管蘇穀祥將友達投資評等與目標價分別調升至「加碼」與17元，至於奇美電，則基於財務結構相對較差的考量，評等仍維持「減碼」不變，目標價則小幅提升至10.5元。

匯豐證券全面翻多亞洲面板產業基本面，對照外資圈sell side對觸控面板產業基本面的轉趨保守，不得不讓外界聯想，過去1年來「大面板冷、觸控面板熱」的產業現象是否「扭轉」？

評估面板產業基本面，「供需」變化依舊是最重要的兩項指標，蘇穀祥認為皆有正面跡象：

以需求面為例，蘇穀祥指出，第一波TV換機需求將從2012年展開、且會往大尺寸TV移動，預估2012全球面板需求（以面積計）成長率將達34％、迥異於2011年的下滑3％。

此外，過去讓市場眼花撩亂的TV衍生功能，如LED、3D、智慧型TV等，到最後反倒延後換機時間點，但蘇穀祥指出，按品牌大廠的了解，現在很多消費者要的只是功能很單純、價格又低的TV，因此，可以預期的是，接下來幾季TV價格下跌速度將加快，不但帶動TV出貨量攀升，也會提高面板面積需求，預估LCD TV出貨成長率將由2011年的3％來到2012年的11％。

再以供給面來看，蘇穀祥指出，這波往後延長的庫存調整週期在未來3至6個月內就可結束，產能利用率將從目前的70％降到2011年第四季至2012年第一季的50％至60％，供給面自3月起就會轉趨緊俏、並開始出現補庫存效應，並帶動產能利用率與面板價格從第二季起走揚。